特朗普关税风暴：美国重走大萧条前夜

【作者：杨文田】

美国自2018年以来，特朗普政府以“让美国再次伟大”为口号，推行广泛且反复的高关税措施，试图通过贸易壁垒重振制造业并缩小贸易逆差。但近日最新经济数据显示：2025年第一季度GDP出现–0.2%年化收缩，失业率徘徊在4.2%，核心PCE通胀虽回落至2.1%，却有再度抬头风险 。与此同时，美方在亚太与欧洲的“去耦合”动作正加速，日益疏远盟友与主要市场；专家警告，若继续以单边关税换谈判，美国经济可能陷入类似30年代大萧条的恶性循环。

2025年5月30日，美国商务部发布数据 称，第一季度GDP年化下滑0.2%，为2024年末以来首次负增长。统计局报告指 出，进口激增系企业为规避未来更高关税抢先囤货，随之而来的是消费与投资的双重疲软。同期，4月失业率为4.2%，首次申领失业救济人数达24万人，连续数月小幅上升，已远高于2019年3.5%的近期低点。虽然表面就业市场尚未崩 溃，但制造业失业自2018年以来已回升5%，中西部“铁三角”工厂停产及裁员频发，结构性失业风险凸显 。

在通胀方面，核心PCE价格指数4月同比上涨2.1%，环比仅上升0.1%，虽接近美联储2%目标，但消费品中的耐用品与中间品价格因关税持续攀升而增速明显。Pantheon宏观研究指出，截至2025年7 月，将有40%关税成本落地，美国家庭平均每户将多承担1155美元税负，进一步削弱中低收入群体购买力 。造成这种情形的，正是特朗普政府对中国产品及欧盟、墨西哥等盟友商品的“报复式”高关税政策，自2018年底起，美国平均有效关税率由2.5%飙升至23% 。

贸易战不仅冲击了美国国内物价，还引发全球市场动荡。近日，联邦贸易法院一度冻结“解放日”关税令（April 2 Tariffs），随即上诉法院又恢复执行，令企业陷入法律与政策双重不确定之 中 。Business Insider报道称，投资者因关税政策反复无常而“避险”观望，市场波动加剧，一些机构认为最好暂时退出股市 。英国《独立报》警告，此种“裁决鞭打式”关税运用，损害美国信誉并助长盟友对美可靠性的质疑 。

与此同时，特朗普政府在亚太地区的“去耦合”策略愈发明显。上周在新加坡香格里拉对话会上，美方代表承诺加强印太安全合作，却在贸易与技术领域频频对华施压，使得中国与其他亚洲国家对美依赖度下降 。法国总统马克龙和前美国官员纷纷呼吁重回多边主义轨道，避免将地缘安全与经济脱节；但“特朗普贸易2.0”中高达60%对华关税与全球10-20%统一关税的设想，若成真，将彻底瓦解现有供应链体系 。

对比历史，30年代大萧条以1929年股市崩盘、银行挤兑和金本位制下货币紧缩为触发点，失业率飙至25%，全球贸易额三年内下降近66% 。虽然当下美国已脱离金本位，拥有灵活的货币与财政政策工具，但结构性贸易壁垒与去全球化倾向，正重演贸易保护主义加剧、制造业萎缩、家庭收入下降与社会分裂的组合拳。瑞银报告指 出，若关税持续且无配套产业政策，2025年固定资产投资或下滑8%，GDP长期损失可达6%，中产家庭终生收入或减少2.5万美元。

面对“让美国再次伟大”的政治口 号，特朗普及其部分支持者乐观预期“脱钩”可迫使国外企业回迁、重振美国工业。然而，CSIS分析表明，真正倒逼供应链回流的，仅是对美政策连续性和法治环境的信心，而非单一关税威慑；一旦政策多变、法律频繁受阻，反而加速企业“去美化”与多元化布局，带来更深层次的经济脱钩 。更有评论称，特朗普的“毁灭性大棒”战略，若继续推动，将使美国在全球价值链中丧失关键中环位置，最终可能陷入类似“自我围城”的局面。

近期观察来看，特朗普的关税与去耦合举措短期内虽能压缩贸易逆差、博取谈判筹码，但长期风险已初见端 倪：GDP下滑、企业利润骤减、结构性失业与通胀双重压力交织，全球伙伴信任缺失、供应链重组反噬国内制造业均在路上。若政策不转向，缺乏对冲与缓冲机制，美国经济极有可能跌入与30年代大萧条相似的深度衰退循 环。正如多位经济学家所言，“关税可能成为摧毁美国经济的最后一根稻草”——这把“让美国再次伟大”的大棒，或将把国家带向毁灭性灾难 。

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