西太的轟鳴會否改變華爾街的節奏？

【說三道四-文東】

中國海軍的軍事進展和美聯儲的貨幣政策（降息節奏），雖然兩者本身屬於完全不同的領域，但我們可以試著從地緣政治對經濟和市場預期的影響角度來分析一下，也十分有趣！

首先，中國海軍殲-15T、殲-35和空警-600電磁彈射成功，意味著中國航母戰力從「滑躍起飛」進入真正的彈射「艦載固定翼作戰體系」（現時美軍核航母的運作模式）。在戰略層面上，可有效提升遠洋作戰與反介入能力，加強中國在西太平洋的軍事存在。這肯定會增加對美國的戰略競爭壓力，尤其是台海、南海等敏感區域。

那麼，現實中的地緣政治會如何間接影響美聯儲的貨幣政策呢？

單從經濟學的角度來講，美聯儲的降息主要看美國國內經濟數據：通脹、就 業、增長。中國的軍力突破肯定不會直接改變FOMC的利率決議，但可能會通過以下路徑產生間接影響。

從市場風險偏好來說，若中美地緣緊張升級（假設），全球資金可能流入美元和美債避險，導致美債收益率下行，然後市場提前「倒逼」美聯儲降息。但若擔心長期軍費上升和赤字風險，美債拋壓可能加大，美聯儲反而被動維持利率以穩定預期。

而從對大宗商品價格（黃金，石油 等）的影響來說，地緣風險可能推升油價、原材料價格，導致輸入型通脹上升，美聯儲從而更難快速降息。

另外，地緣政治亦會影響相關國家的戰略財政支出。如果美國國防預算因中美競爭進一步擴張，美聯儲可能面臨「財政刺激 + 高赤字」環境，會導致降息步伐放緩。這種間接的影響也可能是分階段漸進式的。短期內，中國的一次成功的軍事測試突破，只會被市場解讀為「中國軍力提升」，但不會立刻改變美聯儲的利率決 策。中期，若中美競爭導致亞太地區頻繁摩擦，推升能源與供應鏈成本，美聯儲可能更謹慎，不會貿然激進降息。長期，如果地緣對抗會加大美國財政壓力（軍費、產業補貼），疊加通脹風險，則意味著美聯儲的降息空間可能比市場預期更有限。

基於以上分析，我們的結論是美聯儲可能會「間接受到」這種戰略博弈的影 響，但降息步伐核心還是要看美國國內的通脹與就業數據。中國海軍電磁彈射的突破本身不會直接決定美聯儲降息節奏。真正的影響路徑可能會是：軍力突破導致地緣形勢緊張，刺激大宗商品價格／風險偏好／財政投入，最後影響通脹，增長預期和美聯儲貨幣政策。最最後，我們希望看到實力均衡，平分秋色之下，反而會減少誤判，亞太地區經濟繼續向前發展，一片祥和。

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